Силуанов предложил законодательно запретить маркировку импортного алкоголя за рубежом
21-03-2024, 14:40
Три года без хамона: как эмбарго сказалось на акциях аграриев и ретейлаОпубликовано: 8-08-2017, 23:08 Просмотров: 850 Три года назад в ответ на западные санкции Россия ввела продовольственное эмбарго против США и ЕС. Насколько помогли эти меры акциям российских компаний из потребительского сектора и есть ли еще потенциал роста у их котировок? В августе исполнилось три года с момента введения продовольственного эмбарго Россией в отношении Евросоюза, США и некоторых других стран — соответствующий указ президент Владимир Путин подписал 6 августа 2014 года. Под запрет попали поставки говядины, свинины, мяса птицы, рыбы, морепродуктов, сыров, молока, фруктов, овощей, а также некоторых других категорий продуктов. Продэмбарго стало ответом на санкции США и Евросоюза, введенные в отношении России после присоединения Крыма. Спустя год контрсанкции были распространены также на Албанию, Лихтенштейн, Исландию и Черногорию, а с 1 января 2016 года — на Украину. В начале июля Россия продлила эмбарго до 31 декабря 2018 года. Состав индекса ММВБ — Потребительские товары и услуги (на 07.08.2017) «Русагро», депозитарные расписки — 15,87% Компания «М.Видео», акция обыкновенная — 15,02% «Магнит», акция об. — 14,66% Группа «Черкизово», акция об. — 14,38% «Детский мир», акция об. — 14,16% «Дикси Групп», акция об. — 10,64% «Лента», депозитарные расписки — 9,35% «Протек», акция об. — 4,93% Аптечная сеть «36,6», акция об. — 0,98% Помогло ли эмбарго? Введение эмбарго на импортные продукты подстегнуло рост производства у российских аграриев и продовольственных гигантов, поддержав их котировки, считает старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. С ним соглашается и директор по инвестициям ИК «Универ Капитал» Дмитрий Александров. «Контрсанкции способствовали если не росту маржинальности, то, по крайней мере, значительному увеличению доли бизнеса российских производителей продовольствия на внутреннем рынке», — утверждает он. Выводы финансиста подтверждает и статистика Минсельхоза, согласно которой доля импорта в потреблении свинины сократилась с 2013 по 2016 год более чем в три раза — до 8%, а в потреблении мяса птицы — в 2,5 раза, до 5%. Также почти в два раза сократился импорт овощей — с 866 тыс. т в 2013 году до 463 тыс. т в 2016 году, при этом увеличивается сбор отечественных овощей и фруктов. В целом, отмечает Минсельхоз, за последние три года производство тепличных овощей увеличилось на 30%, а темпы закладки садов — в среднем в полтора раза. Тем не менее списывать рост акций компаний потребительского сектора только на продэмбарго было бы некорректно, говорит финансовый аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. Он напоминает, что ряд крупных игроков АПК экспортируют значительную часть своей продукции за рубеж, а значит, в 2014–2017 годах они получали доход преимущественно от переоценки курсов валют, когда рубль ослабел к доллару. «У компании «Русагро» существенная доля продукции отправляется на экспорт. Она довольно крупный поставщик сахара на международные рынки», — приводит пример Нигматуллин. А крупные ретейлеры, по его мнению, смогли выиграть только на короткий срок — за счет разгона потребительской инфляции в 2015 году после обвала рубля и сокращения импорта на фоне контрсанкций. «Торговые сети остались в выигрыше только в 2015 году, когда из-за обвала рубля и инфляционного шока россияне стали массово скупать товары в супермаркетах, опасаясь еще большего роста цен в будущем», — поясняет эксперт. Главный аналитик УК «Ронин Траст» Андрей Верхоланцев также связывает улучшение операционных показателей компании АПК и потребсектора с макроэкономической ситуацией в начале кризиса. «Компаниям удалось переложить часть негативных эффектов от инфляции на потребителя, повысив цены на свою продукцию или товары. Сам фактор контрсанкций имеет очень ограниченное влияние», — убежден он. Стоит ли инвестировать в 2017 году Сейчас, когда российская экономика приспособилась к более слабой национальной валюте, а инфляция замедлилась, дальнейший рост акций компаний потребсектора будет зависеть от динамики реальных доходов и потребительской активности россиян, сходятся во мнении опрошенные аналитики. При этом продление эмбарго на 2018 год уже не имеет никакого значения, поскольку это решение властей заранее было учтено в котировках «продовольственных» акций. «Население сейчас менее восприимчиво к инфляции, чем в 2015 году, когда она достигла 12,9% по итогам года. А реальные располагаемые доходы россиян продолжают снижаться», — говорит Тимур Нигматуллин. По данным Росстата, в первом полугодии 2017 года реальные доходы граждан сократились на 1,6% в годовом выражении. Из-за слабой потребительской активности в стране аналитик не видит основания для повышения котировок акций продовольственного сектора. «Я не знаю ни одной компании АПК, которую стоило бы купить сейчас.Та же «Русагро» показывала значительный рост последние три года, но она выплачивала прибыль в виде дивидендов, а не инвестировала ее в расширение производства. У нее нет источников роста», — подчеркивает эксперт. Другие компании АПК, по мнению Нигматуллина, также исчерпали потенциал роста. Андрей Верхоланцев тоже не считает инвестиции в потребсектор перспективными. «Инфляция сейчас замедляется, нового обвала рубля мы пока не ожидаем. Соответственно, ажиотажного всплеска потребительской активности, как в 2014–2015 годах, не будет. Не думаю, что на этом рынке сохраняются актуальные инвестиционные идеи», — подчеркивает он. Богдан Зварич, напротив, делает ставку на восстановление российской экономики и рост потребительской активности в стране в ближайшие годы. По его мнению, акции аграриев и ретейлеров еще способны показать положительную динамику. «В июне розничные продажи в России росли третий месяц подряд после долгого спада. Это говорит о том, что потребительский спрос начал восстанавливаться», — отмечает финансист. Согласно данным ЦБ, в июне рост оборота розничной торговли усилился до 1,2% в годовом выражении с майских 0,7% и апрельских 0,1%. Главными бенефициарами такой ситуации будут торговые сети, считает Зварич. Сам аналитик выделяет депозитарные расписки компании «Лента», торгующиеся на Московской бирже, — они находятся на привлекательных ценовых уровнях, а бизнесу этого ретейлера, по мнению Зварича, есть куда расширяться. Тимур Нигматуллин добавляет, что инвестору, который все же захочет вложиться в потребсектор, можно обратить внимание и на акции компании X5 Retail Group. «Эта компания, в отличие от других, не направляла значительные суммы на выплаты дивидендов акционерам, а вкладывала прибыль в свои инвестпрограммы. На среднесрочном горизонте эти инвестиции могут обеспечить рост ее котировок», — подытоживает эксперт. Данил Седлов Фото: Денис Абрамов / ТАСС www.rbc.ru Материал по теме >> Продуктовая политика: какими результатами «отмечают» три года эмбарго
|
АктуальноГлава Минпромторга примет участие в стратегической сессии на «Неделе Российского Ритейла» 25-03-2024, 11:44 Порог изобилия: крупным сетям позволят занимать до 35% рынка в регионах 11-03-2024, 09:36 МненияСилуанов предложил законодательно запретить маркировку импортного алкоголя за рубежом 21-03-2024, 14:40 ЦБ спрогнозировал, когда в России пройдет пик инфляции 14-03-2024, 17:27 Новости ритейла"Союзмолоко": Россия в 2023 г произвела рекордные за всю историю 524 тыс тонн мороженого Сегодня, 12:47 Росстат: огурцы в России подешевели на 20% с начала месяца Сегодня, 10:08 |
Силуанов предложил законодательно запретить маркировку импортного алкоголя за рубежом
21-03-2024, 14:40
ЦБ спрогнозировал, когда в России пройдет пик инфляции
14-03-2024, 17:27
Виноделы призвали повысить пошлины на ввоз вина из стран НАТО в Россию
6-03-2024, 10:06
Путин заявил, что в России значительно снизилось употребление алкоголя
29-02-2024, 15:46
В 2023 году производство тары и упаковки в России выросло на 11%
Вчера, 17:38
Цены на какао-бобы впервые в истории превысили $10 тыс. за тонну
26-03-2024, 17:59
Минпромторг предложил запретить отдельные виды ПЭТ-упаковки с 1 сентября
25-03-2024, 15:06
По итогам 2023 года число магазинов крупных продуктовых сетей превысило 124 000
25-03-2024, 12:02
Х5 Group разработала собственную систему управления складами
22-03-2024, 13:07
Fix Price внедрил искусственный интеллект в процесс обработки внутренних заявок в компании
20-03-2024, 19:01
Сеть «ВкусВилл» запустила AGV-роботов на распределительном центре. ВИДЕО
18-03-2024, 10:10
«Сбер» установил в Москве 40 тысяч терминалов с функцией оплаты улыбкой
15-03-2024, 09:46
Оставьте заявку и мы свяжемся с вами для уточнения вашей проблемы
Зачем терять время, звоните прямо сейчас
Быстрая консультация: +7 (495) 787-15-22 Обратная связь
© 2006-2021 «Союз торговых предприятий независимых сетей» |
info@smsr.ru Политика обработки персональных данных Пользовательское соглашение |
Союз независимых сетей может предложить Вам уникальные опции партнерства! Пожалуйста, заполните анкету обратной связи и мы вышлем Вам предложение:
Подпишитесь на получение еженедельного дайджеста с самыми актуальным событиям рынка: