Путин заявил, что инфляция в России постепенно замедляется
Сегодня, 16:10
Аналитики пересмотрели оценку акций компании "O’кей"Опубликовано: 20-09-2012, 15:01 Просмотров: 1 254 "Мы пересмотрели оценку "O’кей", крупнейшего российского ритейлера в формате гипер- и супермаркетов. Устойчивый рост, продолжившийся в первое полугодие 2012г., и наша оценка на уровне 11,7 долл./GDR оправдывают рекомендацию "покупать"", - сообщили аналитики Rye, Man & Gor Securities. "Мы пересмотрели оценку "O’кей", крупнейшего российского ритейлера в формате гипер- и супермаркетов. Устойчивый рост, продолжившийся в первое полугодие 2012г., и наша оценка на уровне 11,7 долл./GDR оправдывают рекомендацию "покупать". Бумаги также интересны в качестве спекулятивной идеи, т.к. формат ритейлера делает компанию интересной целью для поглощения международным игроком", - сообщили аналитики Rye, Man & Gor Securities. "На фоне 25,5% годового роста торговых площадей и 1% увеличения сопоставимых продаж компания продемонстрировала внушительные темпы роста выручки за первое полугодие 2012г. на уровне 26,5%. EBITDA выросла на 33,7%. Традиционно более низкий в первом полугодии показатель рентабельности по EBITDA оказался незначительно хуже прогнозов на уровне 6,8% в результате роста затрат на персонал. В ходе последнего конференц-звонка менеджмент подтвердил прогнозы роста выручки в диапазоне 25-30% и рентабельности по EBITDA на уровне 7,8-8%. Наши прогнозы достаточно близки к ориентирам менеджмента. Мы ожидаем, что выручка (выраженная в рублях) в 2012г. вырастет на 28% г/г на фоне роста торговых площадей на 26% и роста сопоставимых продаж на 5%. EBITDA маржа снизится на 0,2 п.п., до 7,9%, и восстановится к 2016г. до 8,2%. Стратегия развития компании сфокусирована на органическом росте. "O’кей" планирует довести количество открытых в 2012г. гипермаркетов до 14 (наш консервативный прогноз предполагает 12). Кроме того, компания начала раскрывать информацию по магазинам в разработке (от определения локации до открытия): в настоящий момент в разработке находятся 28 гипермаркетов и 7 супермаркетов (см. ниже), что позволяет смело говорить о продолжении роста и в 2013г. Менеджмент планирует инвестировать 0,5 млрд долл. в создание нового для компании формата мягких дискаунтеров в Московской области. Первые магазины планируется открыть в 2014г. и довести их общее количество до 100 за последующие четыре года. Кроме того, компания намерена инвестировать 25-30 млн долл. в создание распределительного центра в Московском регионе. В настоящий момент компания рассматривает возможность поглощения небольшой розничной сети, оперирующей 8 супер- и 1 гипермаркетом в Тольятти. Сумма сделки оценивается в 20 млн долл. Мы не включаем сделку в нашу модель ввиду отсутствия информации и неопределенности вокруг сроков. По нашим оценкам, возможный эффект от консолидации сети может составить не более 1,5% от прогнозной выручки за весь 2012г. Акции "О’кей" показывали в последнее время хорошую динамику, их цена выросла на 27% за последние три месяца. Компания торгуется по "EV/EBITDA" на уровне российских аналогов и с потенциалом роста в 20% к аналогам с развивающихся рынков. Наша оценка отражает достаточно амбициозные планы органического роста и эффективную бизнес модель компании. Наша целевая цена составляет 11,7 долл./GDR c потенциалом роста 19% и предполагает рекомендацию "покупать". Акции "О’кей" интересны также в качестве спекулятивной идеи, т.к. компания может оказаться привлекательной для крупного иностранного игрока в силу своего акцента на потребителе из стабильного среднего класса, традиционно более понятного западным операторам розничных сетей", - резюмировали эксперты. quote.rbc.ru |
АктуальноЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 16% Вчера, 16:24 FMCG & RETAIL Summit 3-04-2024, 20:28 МненияПутин заявил, что инфляция в России постепенно замедляется Сегодня, 16:10 Игорь Косарев: повышение минимальных цен на алкоголь необходимо для борьбы с контрафактом 12-04-2024, 10:42 Новости ритейлаПасхальный стол обойдется россиянам в 912 рублей Сегодня, 10:55 Российские аналитики рассчитали индекс шашлыка Вчера, 11:12 |
Путин заявил, что инфляция в России постепенно замедляется
Сегодня, 16:10
Киселев: импорт вин в Россию остается чрезмерным и душит отечественное виноделие
15-04-2024, 16:15
Игорь Косарев: повышение минимальных цен на алкоголь необходимо для борьбы с контрафактом
12-04-2024, 10:42
ЦБ назвал условия для снижения ключевой ставки
1-04-2024, 18:31
ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 16%
Вчера, 16:24
В России выросли продажи замороженной пиццы
Вчера, 12:28
Французские супермаркеты обязали информировать покупателей об уменьшении веса товара
23-04-2024, 15:18
Весь параллельный импорт предложили маркировать
23-04-2024, 12:01
Фабрика по производству замороженных полуфабрикатов «Бахетле» за полгода выпустила более 300 тонн продукции
25-04-2024, 16:04
«Магнит» создал лабораторию искусственного интеллекта
18-04-2024, 13:42
«Лента» планирует полностью отказаться от бумажных чеков
17-04-2024, 17:54
Amazon откажется от системы расчетов за покупки без касс в продуктовых магазинах
15-04-2024, 15:55
Оставьте заявку и мы свяжемся с вами для уточнения вашей проблемы
Зачем терять время, звоните прямо сейчас
Быстрая консультация: +7 (495) 787-15-22 Обратная связь
© 2006-2021 «Союз торговых предприятий независимых сетей» |
info@smsr.ru Политика обработки персональных данных Пользовательское соглашение |
Союз независимых сетей может предложить Вам уникальные опции партнерства! Пожалуйста, заполните анкету обратной связи и мы вышлем Вам предложение:
Подпишитесь на получение еженедельного дайджеста с самыми актуальным событиям рынка: